[豆一]
　　今日中储粮计划采购2.5万吨，实际成交2.49万吨，成交表现好，成交价格在3850-3950元/吨。下跌之后需求端.转好。目前国产大豆分歧较大，供需两端博弈，从仓单的角度看，仍然在大量的增加仓单，凸显了供应端的压力。短期进口大豆方面，天气方面显示1月中甸阿根廷将迎来降雨，这有利于缓解近期阿根廷大豆产区的千旱，后续可以持续关注天气的演变。长期角度看全球大豆供应扩张趋势仍然存在，预计进口大豆也会给国产大豆带未拖累。短期持续关注国产大豆仓单压力以及现货和政策的表现。
　　[大豆&豆粕]
　　现货市场基差好转，因节前备货需求支持。天气方面显示1月中甸阿根廷将迎未降雨，这有利于缓解近期阿根廷大豆产区的千旱。新西兰国家水和大气研究所气象展望看，到3月底出现拉尼娜现象的可能性为40%，之前的预测是50%，从该机构的预期看，拉尼娜现象的可能性在下降，这对南美的作物的生长相对有利。南美尤其是巴西方面大豆能顺利实现丰产的话，能很好的对冲贸易不确定性带来的供应端的风险。若后续南美天气无大碍的情况下，仍要谨慎后续的豆粕单边和基差的压力。长期思路我们倾向于豆粕仍然偏弱，主要是全球大豆供应扩张趋势仍然存在，并且棕榈油供应处于更新迭代的时段，要谨慎油脂对豆粕的打压，豆粕需要将下行空间放大,以防止极端风险，长期角度对豆粕维持择机沽空去对冲熊市的风险。
　　[豆油&棕榈油]
　　马来西亚棕榈油本月报告显示产量环比继续下滑，出口需求偏弱，预计主要是因为国际市场棕榈油价格偏高，对需求有所打压。由于马来国内需求较好，使得期末库存环比继续下滑。本次报告比市场预期的好，报告比市场预期的偏多。虽然印尼鼓励生物柴油发展，但是市场对印尼生物柴油的需求存在不一致性的预期，使得棕榈油价格也在反复波动。进口大豆方面综合压榨利润仍然表现较好。长期趋势看，由于全球油籽还处于扩张趋势，对棕榈油是一个压制，预计棕榈油总体是一个宽幅震荡的态势，带动豆油也会表现为宽幅震荡，只是棕榈油定价权集中，并且棕桐油供应处于更新迭代的时段，要谨慎阶段性的价格表现有爆发力，容易出现极端行情的风险，需要把波动空间放大。从长期角度看，预计棕榈油在油脂间是强势的品种，逄低多配棕榈油。