生猪养殖：节前看涨情绪修复
　　价格端：生猪价格有所回升，仔猪价格持续震荡。据博亚和讯监测，本周生猪均价16.00元/kg，周环比+2.30%，两周环比+0.82%；仔猪均价32.55元/kg，周环比-0.12%，两周环比-0.53%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格22.39元/kg，周环比-0.80%，两周环比-1.51%；自繁自养养殖利润168.82元/头，周环比+46.34%，外购仔猪养殖利润-72.67元/头，周环比+40.80%。
　　周观点：新年首周价格上行，消费支撑有望持续。2025年首周，生猪价格呈现上行趋势，周内生猪及仔猪日均价格逐日上涨。供给端，前期散户肥猪出栏较为集中，当前存栏较少，商品猪出栏均重下行至126.06kg，周环比1.3%。养殖端对于春节前看涨情绪有所修复，出栏节奏略放缓。需求端，此前冬至及元旦节日消费对于生猪价格起到一定支撑，随各地气温不断下降以及春节临近，预期消费支撑或可持续，节前价格或震荡偏强。
　　禽养殖：行业供需格局有望改善
　　价格端：毛鸡价格震荡，肉鸡苗价格较停苗前下降。本周主产区毛鸡均价7.56元/kg，周环比-0.66%，两周环比+0.13%；肉鸡苗均价2.91元/羽。本周父母代种鸡养殖利润0.11元/羽；毛鸡养殖利润-1.67元/羽，周环比36.89%，两周环比-7.69%；鸡产品价格为9.35元/kg，与上两周持平。
　　周观点：鸭疫影响使得毛鸡及肉鸡苗价格短期表现偏弱。受鸭疫影响，养殖端补栏积极性下降明显，叠加停苗期结束孵化企业集中出苗，养殖端压价情绪偏强，肉鸡苗价格较停苗前大幅下跌。供给端，由于养殖难度加大及疫病恐慌，部分养户提前出栏，白羽鸡价格短期震荡下行。长期来看，或有助于行业供需格局调整改善。
　　投资建议：
　　1、周期角度，从生猪期货价格看，当前市场对于后市猪价走势预期较为悲观。
　　2、从股价角度，养殖板块经历前期调整，猪价的悲观预期释放较为充分，当前估值仍然处于低位，预计后续猪价对股价的影响钝化。
　　3、我们认为未来板块业绩兑现度较好、养殖成本较低、未来出栏仍然有较高增长空间的公司将有超额表现。建议关注【牧原股份】【温氏股份】【华统股份】【神农集团】【巨星农牧】【京基智农】【新五丰】【唐人神】【广弘控股】等。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。