行业消息
　　国债期货日报2025/1/91、美国12月ADP（小非农）就业人数为12.2万人，预期14万人，创四个月以来最低水平。
　　2、美联储官员表达了对通胀高于预期和特朗普上台后政策可能带来通胀影响的担忧，1月维持利率不变的概率较高。
　　观点总结
　　周四国债现券集体走弱。1Y~7Y收益率上行4.5bp~9bp，10、30Y收益率上行3.25bp、2.80bp至1.63%、1.89%；国债期货集体走弱：TS、TF、T和TL主力合约分别下跌0.14%、0.22%、0.22%和0.53%。央行今日净回笼207亿。DR001、DR007加权利率上涨3.5bp、4.75bp；近期美元指数持续走强，央行明确释放稳汇率信号，目前汇率在7.34附近震荡。当前10年期美债收益率维持在4.67%附近，中美利差依旧是汇率趋承压的主要矛盾。美国12月服务业增速快于预期，ADP（小非农）就业人数低于预期，创四个月以来最低水平；近期美联储官员表达了对通胀高于预期和特朗普上台后政策可能带来通胀影响的担忧，1月维持利率不变的概率较高，在30日议息会议前，注意各类数据变动风险。中国12月CPI继续回落、PPI环比转负，预计受益于春节效应、一揽子政策落地，1月份CPI和PPI均有望回升。临近节前，取现、税期与大额MLF到期，中旬资金利率有上行的可能。短期国债期货由上涨转为分歧区间震荡，若后续降准落地，债市调整的可能性较大，策略上，建议回调企稳后配置。
　　重点关注
　　1月10日21:30美国12月失业率：季调
　　1月10日21:30美国12月非农就业人口变动：季调