国际大豆：CBOT盘面近期以震荡运行为主，近期南美产区天气好转后盘面呈现回落态势，但由于近期扰动仍然存在，因此盘面短期驱动有限。对于天气方面，需要关注的是，近期南美地区的干燥主要因拉尼娜天气影响所致，从美国气象局模型显示的结果来看，1月期间拉尼娜情况开始有明显加重表现，因此干燥天气逐步体现，但随后拉尼娜减弱。因此，干燥延续仍存较大不确定性，并且由于阿根廷关键生长期主要在此之后，这也意味着后续降雨如果能出现回归，作物生长可能会有所好转，但巴西风险可能会有所增加，在此背景下，预计美豆仍将表现出较强支撑。基本面逻辑没有出现太多变化，一方面，国际大豆丰产使得供应端比较宽松，上周公布的美豆出口数据转弱比较明显，虽然压榨数据高于NOPA口径所公布的结果，但总体需求端走弱的特点仍在延续。南美最近公布的压榨数据偏利好，但在供应偏宽松的背景下，后续可能仍有较大压力。总体来看，由于今年大豆产区状况整体维持良好，市场丰产特点仍然比较明显。在此背景下，预计美豆仍然存在一定压力，天气好转后回落风险可能会增加。
　　豆粕：国内豆粕盘面同样以震荡偏弱为主，盘面月间价差同样以窄幅震荡为主，近期市场成交有所好转，基差小幅走强。供需面来看，上周国内油厂开机率仍然较低，提货有一定难度，但由于价格反弹，市场需求一般，现货表现一般。从中期基本面来看，豆粕需求可能会有好转，并且由于后续大豆到港量偏低，因此现货方面可能会有所好转。数据显示，截止1月3日当周，油厂大豆实际压榨量172.79万吨，开机率为48.57%。大豆库存594.45万吨，较上周增加4.45万吨，增幅0.75%，同比去年减少44.24万吨，减幅6.93%。豆粕库存68.36万吨，较上周减少1.96万吨，减幅2.79%，同比去年减少28.89万吨，减幅29.71%。近期现货市场供需收紧情况有所好转，但由于整体供应端压力明显缓解，因此国内市场普遍有一定看涨积极性，由于本身大豆压榨利润比较好，巴西会面临一定的压力，月间价差预计反弹有限。
　　菜粕：今日菜粕盘面呈现大幅回落，近期市场关注加拿大总理离职以及国内菜籽实际到港情况，由于整体供应压力较大，盘面跌幅继续放大。菜粕近期现货端表现良好，市场成交提货整体量比较大，现货基差小幅反弹，但近端高库存情况下，菜籽菜粕当前市场供需偏宽松为为主，数据显示，截止1月3日当周，主要油厂菜籽压榨量为12.25万吨，主要油厂菜籽库存67.2万吨，较上周环比增加2.35万吨；菜粕库存6.2万吨，环比减少0.25万吨。菜籽当前主要问题在于近端供应压力持续放大，但远期供应存在不确定性，并且同时受到颗粒菜粕等各方面影响，扰动因素较多。
　　交易策略
　　单边：继续以偏空思路对待
　　套利：M59反套
　　期权：方向向下的海鸥期权(观点仅供参考，不作为买卖依据)