行业消息
　　1.美国11月耐用品订单环比终值-1.2%，预期-0.4%，初值-1.1%。美国11月工厂订单月率为-0.4%，预期为-0.30%，前值由0.20%修正为0.5%。2.中物联：2024年12月，全球制造业PMI为49.5%，环比上升0.2个百分点。指数连续2个月小幅上升，并创下2024年下半年以来新高，全球制造业保持平稳趋升的态势。
　　观点总结
　　宏观面，11月美国制造的商品新订单下降，叠加特朗普关税政策可能不如预期的严厉，美元指数高位回调。基本面，原料端虽然菲律宾雨季到来，但印尼RKAB配额释放，印尼矿端供应问题的缓解，有望改善镍矿供应格局。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升；印尼镍铁产能随着镍矿供应恢复，产量也将逐步回升。需求端，当前不锈钢厂生产利润改善，产量持稳增加，但进入年末消费淡季，钢厂备货需求已经有限，且镍价震荡运行，下游观望心态较强，库存维持累增。技术上，持仓下降，空头氛围较重，关注MA10压力。操作上，轻仓空头思路。