报告摘要：
　　海外方面，美12月ISM非制造业PMI录得54.1，高于预期53.3和前值52.1；美11月职位空缺为809.8万人，高于预期770和783.9。数据指向美服务业和劳动力市场的韧性，在特朗普回归下有继续推高通胀的基础。根据美联储观察，市场对今年降息预期进一步推后，1月不降息概率为95.2%，3月不降息概率升至60.9%。隔夜资本市场受降息预期继续回落影响美元指数回升，美债收益率短端长端均上行，其中10年期美债收益率上升至4.67%，黄金上涨后回落最终收涨，美三大股指集体下跌，其中纳指跌幅为1.89%，大型科技股对其造成较大拖累。需继续防范外围带来的风险。
　　国内基本面上看，央行公布外汇储备数据，12月外汇储备为32023.57亿美元，环比减少了635.03亿美元，但12月黄金储备1913.4亿美元，连续两月回升。央行换仓也是目前因国际局势所采取的避险策略。盘面上看，周二大盘低开震荡上涨0.71%，深成指上涨1.14%，创业板指上涨0.7%，市场呈现止跌反弹。市场主要受AI算力引领的科技反弹行情，与之前有所改变的是不在围绕概念，而是从产业逻辑角度出发。但问题是量能欠缺和爆发时间在尾盘。板块上看，电子、通信、计算机、有色涨幅居前，医药生物、煤炭、公共事业下跌。全市场4390只个股上涨，899只个股下跌。
　　整体来看，外围美债收益率保持强势对权益市场施压的风险依旧存在，需要继续注意风险。国内A股周二出现止跌反弹，且盘面有回归产业逻辑迹象，但是不利的一面则是量能依旧较少，且反弹集中在尾盘，暂且将反弹归于跌多后的修复性反弹，不言反转，反弹后慎追，后续重点关注卡脖子的科技板块，成长风格预期会更活跃。