利多消化，EUA如期跟随TTF回落
　　最新行情
　　1、一级:2025年度拍卖将于1月7日开启;
　　2、二级:EUA期货收盘价74.32欧元/吨(-2.45%)，成交2.55万手(+0.25)
　　观点
　　能源基本面情绪消化后，预计碳价有回调风险
　　核心逻辑
　　利多:①俄乌天然气过境协议不再续签、地缘政治紧张局势持续，助推能源基本面;②气煤转换空间仍在，对碳价形成支撑;③挪威Hammerfest液化天然气厂因压缩机故障暂停运营至1月9日。
　　利空:①特朗普上任后有意提高包括欧盟在内的贸易伙伴关税，欧盟经济或受到拖累，降低EUA的长期需求预期;②气温趋于温和、风电供应增加，抑制EUA短期需求;32025年度拍卖即将开启，本周共有四场拍卖，为市场带来额外供应。
　　风险
　　1、欧洲经济状况进一步恶化;2、俄罗斯对欧盟恢复正常天然气供应