行情回顾与后市展望
　　1月6日，焦炭期货主力合约2505延续震荡下滑，创2020年6月以来5月合约新低；焦煤期货主力合约2505震荡回升、相对偏强。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　1月6日，焦炭2505合约日线KDJ指标死叉；焦煤2505合约日线KDJ指标走势继续分化，J值继续回落，K值调头回升，D值继续上升。焦炭2505合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱放大，焦煤2505合约日线MACD红柱继续放大。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，近4周独立焦化厂焦炭日均产量二次回落后小幅回升，目前整体上已回落至2024年10月上旬水平；2024年8月中旬以来钢厂持续补充焦炭库存至654.9万吨（2024年2月下旬以来新高），增22.7%，同期焦化厂焦炭库存整体上先抑后扬至50.7万吨，整体上增10.9%；港口焦炭库存自2024年3月初以来新低连续3周回升；吨焦平均利润结束12周盈利转为小幅亏损。
　　焦煤方面，近两周洗煤厂产量和开工率明显下滑，均创去年2月底以来新低；洗煤厂精煤库存转为回升并创去年4月中旬以来新高，洗煤厂原煤库存自去年9月下旬以来新高连续2周明显回落；近5周钢厂持续补充炼焦煤库存，而港口炼焦煤库存创2021年7月初以来新高。
　　从焦炭、焦煤基本面综合来看，焦炭现货第5轮提降落地，焦炭单吨利润转为亏损，焦企对后市信心不足，其产量二次回落后仅小幅回升；焦化厂对焦煤补库暂告一段落，但钢厂持续补充炼焦煤库存；港口炼焦煤库存再创新高，但洗煤厂产量、开工率和原煤库存共振式回落，显示来自生产端的焦煤高供应压力继续缓解。
　　在铁矿石期货阶段性回落、钢材期货再度转弱的背景下，近期焦炭、焦煤期货仍难言乐观。但煤焦基本面延续有部分变化，特别是焦企产量二次回落、钢厂持续补充焦炭库存、洗煤厂产量/开工率/原煤库存共振式回落等。预计后市尽管钢材和焦炭期货价格的回落可能还有一定的持续时间和空间，但焦煤期货价格受冬季取暖需求大增、欧洲天然气等能源价格明显反弹以及前期跌幅较大影响或相对抗跌，1月中旬前后或有阶段性反弹。