【原油】
　　隔夜油价冲高回落，特朗普对关税政策的表态加剧风险资产波动。近期美国寒潮担忧仍有发酵，人民币走弱则推动内盘原油强于外盘。但利好集中于短期因素，全球石油需求低增速及OPEC+供应难以进一步减量背景下年内原油仍存累库预期，油价预计逐步承压。
　　【责金属】
　　属夜围绕特朗普将仅针对关键进口商品实施普遍关税的报道和辟谣令金融市场剧烈波动。市场预期1月暂停降息概奉维持在90%，等待本周美国非农等数据的进一步确认。加沙停火谈判以及特朗普上台后的政策均将显著影响贵金属走势，趋势性布局需等待更好的买入位置。
　　【铜】
　　属夜来自特朗普可能的关税消息引发美元向下震动，伦铜受益拉涨，但收盘仍在9000美元下方。荧国11月工厂订单下降0.4%。沪铜开盘跳涨，周一SMM社库增加1500吨至11.58万吨，现铜报73930元，上海升水125元、广东升水190元。市场关注节前买兴跟进，有可能启动舂节前备货的预期。不过有色终端条线，已有部分企业公布放假信息。预计两周后铜市消费将明显转淡。技术上，沪铜阻力位下移，空头持有。
　　【铝】
　　属夜沪铝小幅反弹。随着氧化铝继续大跌，电解铝进一步减产可能性下降，成本支撑逻辑转弱，叠加铬材出口退税取消后需求前景承压，季节性累库来临，沪铝反弹驱动不足两万关口存阻力，或延续偏弱震荡。
　　【氧化铝】
　　周初氧化铝期现货继续共振下跌，氧化铝运行产能逐渐向9000万吨历史高位靠近，平衡虽然并木呈现显著过剩，但库存拐点出现后贸易商频繁贴水出货，月差交易现货下行斜率，短期悲观情绪集中释放，暂观望。
　　【锌】
　　进口锭流入、沪粤价差推动锌锭跨区域转移，低库存未能有效支撑锌价。市场交投重心仍在宏观偏弱和矿预期转松，特朗普1月下旬即将主政美国，强美元、高关税令外需前景承压，人民币贬值压力引发关注。炼厂原料库存回升至27天正常水平，TC快速回升，市场或部分计价后市的过剩预期，眷节临近，下游订单转弱，开工下滑，资金拥挤度明显下降。大方向以反弹空为主，鉴于国内炼厂仍未完全扭亏，关注2.4万元/吨整数关支撑，空头注意交投节奏。