【行情复盘】
　　日内镍价偏弱运行，夜盘开盘拉涨后窄幅震荡，收于123250元/吨，上涨720元/吨，涨幅0.59%。单日成交28.89万手，成交额354.39亿，成交情况小幅上涨；持仓19.5万手，涨2426手。
　　【重要资讯】
　　1、本周国内14港港口镍矿库存减少32.37万湿吨至1234.42万湿吨，降幅2.56%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿1189.82万湿吨，其他国家44.6万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿554.7万湿吨，中高品位镍矿679.72万湿吨。
　　2、上期所镍库存减少137至28556吨。
　　3、国务院关税税则委员会发布关于2025年关税调整方案的公告，精炼镍进出口关税与2024年相比均无变化。。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：宏观方面，美元指数回落以及国内需求改善对镍价产生支撑，但美国关税政策仍有不确定性。基本面方面，市场消息有称印尼预计重新审查镍矿开采配额，镍矿端的政策不确定性对镍价再度形成支撑。目前精炼镍供应仍处于过剩，LME镍持续表现累库，整体产业链表现弱势。
　　总的来看，目前基本面变化不大，精炼镍仍处于供应过剩，短期内镍矿价格对镍价产生一定支撑，近期镍价短期内受到宏观因素影响较大，中长期产业过剩局面仍没有较好解决预期，后续关注下游需求实际改善情况，预计短期内处于震荡运行
　　【交易策略】
　　高位沽空。