策略摘要
　　海外方面，美国上周初请失业金人数低于市场预期，三大股指小幅收跌，纳指跌0.16%。近期央行通过逆回购和购买国债注入了较为充裕的流动性，短期降准预期或落空，为特朗普政府上台留有政策空间。短期市场已累积了较多的担忧情绪与不确定性因素，预计接下来盘面将经历一段震荡整理修复的过程，建议投资者运用股指期货进行风险对冲。
　　核心观点
　　■市场分析
　　财新PMI维持扩张。宏观方面，2024年12月财新中国制造业PMI降至50.5，前值51.5，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。中国结算发布通知，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。海外方面，美国上周初请失业金人数21.1万人，预期22.2万人，前值21.9万人。
　　指数走势偏弱。现货市场，A股三大指数单边下跌，沪指跌破3400点，创业板指跌2.93%。行业方面，板块指数跌多涨少，仅商贸零售、综合、纺织服饰行业收涨，非银金融、国防军工、计算机行业跌幅超3%。沪深两市成交金额小幅增加至1.4万亿元。央行1月2日完成第二次互换便利操作招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。美股方面，三大股指小幅收跌，纳指跌0.16%报19280.79点。
　　IH升水。期货市场，基差方面，股指期货基差快速回升，IH所有合约均升水。成交持仓方面，期指活跃度提升，IH、IF、IM持仓量均增加。
　　■策略
　　单边：IH2503、IM2403买入套保
　　■风险
　　若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险