白银：
　　今日亚盘时段，伦敦银现震荡走强。亚盘收盘交投于29.3美元/盎司一带。海外数据方面，美国12月ISM制造业PMI为48.4，低于预期的48.5，前值为49。美国12月Markit制造业PMI终值为46.2，低于预期的46.2，初值为46.2。金融属性方面，市场抢跑明年美联储降息次数，美元刷新年内高位对贵金属价格施压。总的来说，银价预计整体跟随金价波动，尽管国内新能源领域消费韧性对银价形成一定支撑，但全球制造业表现不容乐观对银价拖累预计更大，银价相对金价或表现更弱。
　　油脂
　　今日油脂板块整体偏弱，棕榈油大幅下跌，日内波动剧烈，跌幅达2.33%，菜油跌幅近1%，豆油则小幅上涨。国际方面，印尼B40计划虽预计2025年1月1日实行，但目前行业正在等待推出技术法规，尚未正式实施B40；此外由于棕榈油的价格上涨使得生物燃料的价格大幅上升，印尼消费者、燃料零售商和棕榈油生产商正面临着政府扩大生物燃料计划带来的更高昂的成本，即使政府要提高棕榈油出口税来为生物燃油的销售提供更大力度的补贴，但资金仍可能不足，这意味着燃料零售商将不得不吸收成本，或将其转嫁给消费者，这将打击生产及掺混商的积极性，最终影响B40计划的实施效果，棕榈油国际供给或存变量预期。马来西亚方面，马来西亚棕榈油盘中跌超3%；根据SPPOMA数据马来西亚12月1-25日棕榈油产量预估减少16.33%；AmSpec和SGS分别预计马来西亚12月1-25日棕榈油出口量环减少1.07%和环加4.37%。美国生物燃料行业面临政策不确定性，观望美国生柴45Z税收方案能否在1月20日前通过。总的来说，棕榈油产地供给受季节性减产、自然灾害以及政策影响减少，基本面偏强逻辑未变，要是消息面扰动影响。国内来看，受国际供应减量影响，国内供给收紧，棕榈油上周库存为52.84万吨，环小幅下降，同处于低位。豆油方面，全球大豆供应压力难缓解，中美贸易存在不确定性，国内对巴西大豆采购加快，压榨厂开工回升，国内豆油周度产量39.56万吨，环加11.16%，供应方面仍保持宽松；豆油压榨厂库存96.63万吨，库存去化被打断；但豆油需求或有节前备货支撑；菜油方面，变数要在于中加贸易关系，国内供需维持宽松现实，市场忧虑在于贸易摩擦后中国进口菜籽量的边际变化。总的来说，棕榈油基本面偏强逻辑未改，要是政策消息面扰动利空，同时竞争对手豆油价格较低，进口利润倒挂影响国内下游需求，短期缺乏新的利多提振，等待后市印度斋月刚需采购支撑；技术面上今日支撑位被突破，结消息看短期建议偏空对待，长期等待需求兑现或有上行