后市展望：
　　周四，市场低开低走，沪指失守3300点。三大指数早盘震荡下挫，创业板指领跌，盘面上热点轮动较快，大消费股集体走强，机器人概念一度反弹，大金融股展开调整，半导体产业链表现落后。午后指数持续走弱，继续单边下跌，最终创业板指下跌3.79%，沪指和深成指分别下跌2.66%和3.14%。个股跌多涨少，全市场超4300只股票下跌，板块方面，商贸零售、综合、纺织服饰、家用电器和社会服务等板块涨幅靠前；非银金融、国防军工、计算机、电子和建筑装饰等板块跌幅靠前。概念指数方面，社区团购、拼多多概念、预制菜、网络直播和人造肉等板块涨幅靠前；国家大基金持股、中船系、MLOps概念、DRG/DIP和国产航母等板块跌幅靠前。
　　值得关注的是，中国结算发布通知，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，决定对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。证券质押登记费减半直接降低了市场参与者的交易成本，将提高机构参与市场活动的积极性，增强市场流动性。
　　此外，周四公布的2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5，较11月回落1.0个百分点，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。
　　2025年第一个交易日，市场单边下行，创业板指领跌，沪指失守3300点，市场上多只权重股大跌。从资金面来看，沪深两市全天成交额1.4万亿，较上个交易日放量508亿。技术方面看，沪指收一根大阴柱，跌破短期均线支撑，短期技术面或有所走弱。从国内消息来看，12月制造业PMI录得50.1%，环比下降0.2个百分点，制造业景气扩张步伐有所放缓，但连续三个月保持在临界点以上。受前期宏观政策组合效应继续显现影响，需求端进一步改善，新订单指数回升0.2个百分点至51.0%；而生产指数回落0.3个百分点至52.1%，生产季节性放缓。我们预计全年5%左右的经济增长目标仍可顺利完成。目前，市场走低或与年末资金谨慎及当前国内处于短期政策空窗期等多重因素有关，但整体来看，市场下跌空间有限，同时考虑到政治局会议与中央经济工作会议定调更加积极，未来的政策发力空间进一步打开，今年年初央行降准降息预期加大，对市场中长期形成一定支撑。我们预计后续市场在短暂修整后，有望逐步企稳回升。板块选择方面，建议重点关注银行、有色金属、电力设备和TMT等板块。
　　风险提示：
　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。