>> 光大证券(国际)-2025年上半年港股策略报告-250102
| 上传日期: |
2025/1/2 |
大小: |
1088KB |
| 格式: |
pdf 共16页 |
来源: |
光大证券(国际) |
| 评级: |
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作者: |
梁嘉豪,陳政生,伍禮賢 |
| 下载权限: |
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港股2024年見底回升 回顧港股在2024年的表現,見底回升是最主要旋律點。恒指在2024年基本呈現先低後高,再回順的形態,在投資氣氛改善下,交投亦見明顯回暖,最終恒指擺脫了連跌四年的頹勢,全年升幅達17.7%,科指累升近19%,國指更升近逾26%,跑赢區內不少指數。 回顧全年,環球多國央行進入減息周期,資金開始從成熟市場如美國、日本等回流至估值便宜市場,同時內地多部委攜手推出「組合拳」刺激經濟,成為了港股反彈動力,不過美國候任總統特朗普對華的政策及態度,略為抵消了港股的樂觀情緒。 港股2025年展望:內地宏觀經濟復甦延續,恒指目標25,000點 預期港股市場在2025年相對過往,其中一個較明顯的分別在於,現時中央救市的政策力度是較為明顯,決心亦都較為堅定。隨著近月內地經濟數據復甦動力開始增強,加上前期大部分刺激政策對經濟數據的影響,將在今年上半年表現得更為明顯,因此這個期間內地的經濟表現值得憧憬。 內地經濟逐漸回穩,加上各國央行實行寬鬆貨幣政策,資金開始從成熟市場如美國、日本等回流至估值便宜的市場,市場對內地經濟復甦情況仍趨樂觀,中港股市將會繼續受惠點。 基於經濟復甦的因素驅動下,預期今年恒指盈利仍有約5%的上升空間,此將會支持港股有再進一步向上動力。預期2025年恒指有機會上試25,000點水平。 風險因素 1)環球央行的息率走向; 2)地緣政治局勢及中美關係; 3)特朗普上台後的不確定性; 4)經濟復甦速度不及預期。 推介板塊 在可關注板塊方面,投資者不妨重點留意受惠國策扶持、得益於內地經濟復甦,以及在外圍利息下行環境中可以獲得估值提升的行業或板塊。2025年不妨重點留意績優科技、大型險企、金屬資源、穩定高息四大板塊,八大股票。
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