港股12月延续震荡走势。中央政治局会议及中央经济工作会议释放将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策信号，提振市场情绪。随着12月重要会议政策落地，市场焦点将转向经济增长数据及各部委政策细则落地情况。其中，地产、消费等重点领域的支持政策值得重点关注。海外方面，美联储12月议息会议“鹰派”降息，并释放了放缓降息信号，推动美元走强，10年期美债收益率一度攀升至4.5%，或加剧离岸市场波动。展望后市，港股预计将延续区间震荡。一方面，春节前资金面趋紧的季节性因素可能带来扰动；另一方面，积极财政政策的部署预期将为市场提供阶段性支撑。后续走势仍将取决于两大关键因素：一是内地经济基本面持续改善，尤其是消费、地产等重点领域的恢复情况；二是海外货币政策降息节奏和空间的变化。
　　行业风格配置：高弹性＋高股息
　　高弹性成长板块有望在流动性宽松和内需政策加码的双重驱动下率先受益，且兼具景气成长和产业趋势驱动。我们特别关注科技创新领域，包括科技互联网、半导体和人工智能三大分支。
　　消费方向也值得重点关注，包括家电、运动鞋服等可选消费品，以及新能源车板块将直接受益于内需刺激政策和消费升级。
　　考虑到市场波动风险，我们同时建议配置具备稳定现金流的高股息板块作为组合防御底仓，可关注能源、公用事业以及电信板块。