养殖、畜牧及软商品板块
　　品种：生猪
　　日内观点：低位运行
　　中期观点：延续偏弱格局
　　参考策略：卖出虚值看涨期权
　　核心逻辑：
　　1、供应方面，短期来看，当前处于产能恢复阶段，市场供应逐步增加，叠加前期二育及压栏猪源，供应压力较大。对于明年的生猪供应，从产能角度推算，由于自2024年4月至今，仔猪出栏量环比上涨，结合能繁母猪存栏量的增加，预计明年上半年生猪供应将呈现持续增长的态势，供应压力增大，猪价不容乐观，需关注生猪的出栏节奏。
　　2、消费方面，以往影响猪价变动的因素主要看供给，需求偏刚性，今年以来的消费表现旺季不旺，五一、端午、中秋国庆双节的备货行情下，猪价表现偏弱势。从具体指标看，2024年全年白毛比价偏低，白条猪和毛猪的价差在4.96元/kg水平，处于过去几年来偏低的水平，与2023年的价差格局较为相似，整体波动较小，这意味着毛猪价格的变化难以延伸到终端，今年猪肉需求弹性较以往年份季节性弹性更弱，这也是猪价难以大幅上涨的原因之一。
　　3、综合来看，当前，LH2501、LH2503、LH2505的盘面价格均低于行业平均成本，而LH2507、LH2509的盘面价格略高于行业平均成本，市场给予了一定的利润，但给出的利润较少，这一方面体现了市场对于明年上半年行情较悲观，另一方面也意味着产业企业在套保操作上的转变，不再追求高利润，而以保成本为主，但凡盘面给出了利润空间，就入场套保。建议当前行情可卖出虚值看涨期权获取权利金收入。