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　　多部委年度工作会议部署2025年重点工作
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　　近期，国家发展改革委、财政部、住房城乡建设部、工业和信息化部等部委相继召开年度工作会议，部署2025年重点工作。从部委部署来看，明年政策将围绕扩大国内需求、支持现代化产业体系建设、推动标志性改革、防范化解重点领域风险四条主线发力。全国发展和改革工作会议提出，加快推动“两重”建设，扩大有效益的投资，统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债、新增地方政府专项债等各类建设资金，推动尽快形成更多实物工作量，持续推动重大项目引入民间资本。加力做好“两新”工作，实施提振消费专项行动，推动消费扩量提质增效；全国财政工作会议明确，支持扩大国内需求。加大消费品以旧换新支持力度，健全公共文化服务财政保障机制，推进实施新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动。积极扩大有效投资，合理安排债券发行，以政府投资有效带动更多社会投资；全国住房城乡建设工作会议明确，持续用力推动房地产市场止跌回稳；全国工业和信息化工作会议提出，培育壮大新兴产业和未来产业。
　　所长首推
　　集运指数（欧线）：02空单酌情持有。昨日EC主力2502合约下跌6.23%，增仓1675手，主要系马士基调降1月第二周运费引发市场对于价格战的担忧。盘后公布的12月30日SCFIS收于3513.80点，高于市场预期，对应第52周大柜约5000美元。昨日马士基第2周报价从大柜4800下调至4400美元，回调动作超市场预期；但同时第3周新开舱价格报大柜4200美元，周度环比跌幅较小仅为200美元。随着马士基开启降价揽货模式，其余高价船司面临价格下调压力。目前第2周市场报价区间在大柜4250-5610美元之间（最低阳明4250，最高长荣5610），均值约为大柜5000美元；后续报价中枢或向大柜4500-4700美元靠拢；1月底（即wk5）即期运费或跌破大柜4000美元。基本面方面，1月第3、4周有效运力均维持在高位32万TEU附近，船司没有安排停航，即期运费下行驱动较强，盘面也已经部分计价运力偏高或造成即期运费出现急跌的情形。目前市场对于2月最后三周运费的估值分歧较大，偏乐观者认为或在大柜3500美元附近，偏悲观者认为或在大柜3000美元附近，分别对应指数2450点、2100点。策略方面，昨日盘后SCFIS指数超预期可能会导致盘面短暂反弹修复，但未来2周即期市场整体跌价的背景下驱动仍偏弱，昨日推荐逢高布空后建议空单酌情持有。
　　黑色：低库存低价格，预期节后正反馈。宏观：国内宏观进入真空期，前期利空交易基本消化；基本面：需求淡季不淡，导致库存超季节性去化并持续维持低位，节后钢厂复产压力不大，市场提前交易节后正反馈逻辑。此外，焦煤价格靠近蒙煤季度长协，成本端提供支撑，矿石价格在钢厂冬储补库格局下亦难深跌。低库存低价格，预期节后正反馈，黑色短期反弹看待。套利策略上：铁矿2505-2509正套低估值待驱动继续持有、卷螺价差50以内考虑止盈。