核心结论
　　资金流动性：1）资金供给端，公募权益新发阶段放量，但两融、ETF资金情绪低位，整体资金入场仍不显著；2）产业资本随市场回调减持力度边际放缓，但仍处中高位。
　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，家电交易热度分位维持在91%，轻工、传媒分别下行至至95%、93%。
　　风险提示
　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；
　　2、相关测算或与实际情况有所偏差；
　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。