【铜】
　　周一沪铜震荡收阳，本周内外盘还将受新年短暂休市扰动，市场交易较清淡。沪铜短线阻力区倾向7.46-7.49万间;伦铜则在9000美元附近。年底各环节结算降库影响下，上海贴水报价，周一SMM现铜贴水40元/吨，广东地区仍有175元相对较高升水，由于年底企业现金流账务处理影响，沪粤价差变动较慢。国内社库转为增势，周一SMM七地库存增加7700吨至11.31万吨。市场认为跨年后，长单供需恢复，现货贴水可能再转变。背靠阻力区，延续空头策略。
　　【铝&氧化铝】
　　今日沪铝震荡，现货升贴水维持，铝锭社库较上周四持平，铝棒回升1.4万吨。电解铝完全成本过半亏损，运行产能回落幅度有限，随着氧化铝现货松动，成本支撑逻辑转弱，叠加铝材出口退税取消后需求前景承压，12月消费同比明显降速，观察春节前累库情况。技术面弱势尚未出现明显反转信号，跌破年线后沪铝继续寻求支撑。氧化铝近期运行产能高位波动，行业库存去库趋势尚未逆转。现货继续阴跌，今日山西河南现货指数再降15元。目前近强远弱多空博弈剧烈，期货仓单仅1.2万吨，近月合约逐月观测基差修复机会。几内亚再现政治变局，部分道路被堵，暂不影响铝土矿出口，关注后续影响。
　　【锌】
　　周一SMM锌社库继续走低至6.25万吨，1230吨的极低仓单库存下，资金却向远月移仓，库存和价格动向略显不符。年底持货商逢高出货，SMMO#锌现货对近月盘面升水下调至310元/吨。1月国产矿和进口矿TC均有较大幡度的回升，炼厂原料库存天数进一步提升，消费呈现淡季特征，强现实弱预期，沪锌仍以震荡筑顶看待。沪锌对应平值期权Ⅳ持续低于HV运行，警惕可能的多空双杀行情。