核心观点
　　1）上海港年集装箱吞吐量再创世界纪录。12月22日上午，在上海港洋山四期自动化码头现场，2024年上海港第5000万标准箱（TEU）装卸成功完成，创下全球港口集装箱运输史上最高纪录，并有望连续第15年居全球首位。
　　2）长江干线港口货物吞吐量将首破40亿吨。12月26日，交通运输部长江航务管理局召开新闻发布会，会上公布，2024年，预计长江干线港口货物吞吐量40.2亿吨、引航船舶载货量4.7亿吨，分别同比增长3.9%、6%。
　　3）集运出口货量总体平稳，部分远洋航线运价出现波动，综合指数小幅上涨。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300表现看，本周（12月23日-12月27日）交运板块整体上涨。本周航运板块涨幅为3.39%，港口板块涨幅为1.26%。
　　航运港口：上海港集装箱吞吐量再创世界纪录，长江干线港口吞吐量首破40亿吨
　　上海港年集装箱吞吐量再创世界纪录。12月22日上午，在上海港洋山四期自动化码头现场，经由桥吊远程操作，一只身披红衣的集装箱从AGV（全自动无人导引车）上被稳稳抓起，精准吊装搬运到远洋班轮的甲板上。至此，2024年上海港第5000万标准箱（TEU）装卸成功完成，创下全球港口集装箱运输史上最高纪录，并有望连续第15年居全球首位。
　　长江干线港口货物吞吐量将首破40亿吨。12月26日，交通运输部长江航务管理局召开新闻发布会，会上公布，2024年，预计长江干线港口货物吞吐量40.2亿吨、引航船舶载货量4.7亿吨，分别同比增长3.9%、6%。自2005年起，长江干线货运规模已连续20年位居世界内河第一。
　　集运出口货量总体平稳，部分远洋航线运价出现波动，综合指数小幅上涨。12月27日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2460.34点，较上期上涨2.9%。北美航线市场存在对美国港口罢工预期，运价不时出现一定程度向上波动。本周，市场需求总体平稳，受元旦假期情绪带动，即期市场订舱价格上涨。
　　风险分析
　　全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险
　　面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，船公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治或将对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，IMO和各国政府的环保法规政策可能大幅提升船公司的燃油成本。从历史上看，2020年全球限硫令对保税船用油市场的消费结构带来巨大的变化，低硫燃料油、MGO、LNG清洁能源等替代燃料均大幅增加了船用燃料成本，进而带来剧烈的价格波动。