第一季度：一季度锌价呈现偏弱震荡走势，整体表现内强外弱。年初国内经济数据不及预期，后央行宣布超预期降准降息，3月两会加杠杆稳经济的路线更为确定，而海外则反复交易衰退及降息预期。基本面上，年初Nyrstar宣布暂停荷兰Budel锌冶炼厂运营、3月韩国Seokpo锌冶炼厂又传出减产消息，同时海外锌矿停产消息不断，矿端中期收紧逻辑增强，锌价底部支撑明显上移。
　　第二季度：5月下旬，超预期走弱的美国就业和制造业PMI数据，叠加美联储偏鹰信号，多头信心打压止盈离场，内外盘锌价开始量价齐跌。同时下游对于前期高锌价的接受度较弱，现货维持深贴水，因此前期跨期正套逻辑在6月之前基本未兑现。因此二季度是由黄金带动有色金属开启新一轮历史级别的上涨行情。
　　第三季度：三季度锌价整体呈现W型宽幅震荡，基本面给予支撑而宏观波动加大。7月国内重点会议未有超预期信号，下游淡季且差于往年，海外“特朗普交易”、欧美经济数据疲软，市场悲观情绪笼罩。8月海外衰退交易、流动性冲击后表现为超跌反弹，市场开始押注美联储加快降息节奏，加上国内炼厂联合减产消息下，锌价持续突破上行。9月俄罗斯Ozernoye矿提前启动生产带来短期波动，但随着矿端紧张持续，国内锌锭库存稳步去化，基本面支撑显现。而9月美联储以降50bp正式开启降息周期，美国经济软着陆预期再度上升；而国内也在月末迎来最强“稳地产"信号、降准降息。
　　第四季度：四季度美国大选落地，强势美元压制锌价反弹高度，当前锌价逐步回归基本面尽管年末供应矛盾未决，但炒作热点已逐步被消化。四季度消费淡季需求表现平平，沪锌整体维持在24500-25500元区间盘整。