铜
　　上周铜价企稳小幅反弹，伦铜收涨0.42%至8981美元/吨，沪铜主力合约收至74070元/吨。产业层面，上周三大交易所库存环比增加0.6万吨，其中上期所库存增加0.3至7.4万吨，LME库存微增至27.3万吨，COMEX库存增加0.2至8.7万吨。上海保税区库存环比减少0.6万吨。当周铜现货进口维持盈利，洋山铜溢价继续抬升。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水110.1美元/吨，国内临近年底现货交投清淡，周五上海地区现货转为贴水期货30元/吨。废铜方面，上周国内精废价差缩窄至870元/吨，废铜替代优势降低，当周废铜制杆企业开工率下滑。根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比降低5.7个百分点，需求延续走弱。消息面，巴拿马总统穆利诺表示，一份政府报告显示，第一量子旗下巴拿马铜矿Cobre Panama不存在即时的环境或安全风险，该国政府将于1月开始研究该矿的“保护计划”。价格层面，近期美债收益率持续走高，对海外风险情绪构成一定压制；国内政策表态偏积极，现实数据的改善有待验证。产业上看临近年底下游需求偏淡，而供应相对正常，供需关系预计延续偏弱，海外现货供需偏宽松。总体预计铜价反弹空间相对受限，关注本周PMI数据对市场情绪的影响。本周沪铜主力运行区间参考：72600-74800元/吨；伦铜3M运行区间参考：8800-9100美元/吨。