【行情复盘】
　　周五日盘，SR505合约小幅下跌，收盘价5944元/吨，日内下跌32元/吨，跌幅0.54%。夜盘收5931元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.12月27日广西白糖现货成交价5953.元/吨，下跌33元/吨；广西制糖集团主流报价6000~6100元/吨，整体下调20元/吨；云南制糖集团新糖报价6000~6030元/吨，下调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间6300~6580元/吨，仅个别下调20元/吨。
　　2.2025年1月1日起执行，关于提高部分进口糖浆和含糖预混粉最惠国税率的调整正式执行。从最新的税率调整表可以看出，针对税则号列21069061和21069062的商品，即含香料或着色剂的甘蔗糖浆或甜菜糖浆溶液以及蔗糖含量超过50%的糖浆，最惠国税率从12%大幅上调至20%。
　　3.UNICA（截至12月中旬的）最新双周报告：糖产量仅34.8万吨，环比下降63%。本榨季产量基本接近最终结果，本榨季至今（中南部主产区）的总产糖量为3971万吨，比上一榨季（2023/24榨季）最终产量少了270万吨。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面，上周五ICE原糖小幅回升，巴西最新双周数据利多国际糖价，但是由于该国已步入榨季末期，其后续制糖数量提升有限已在前期被盘面基本消化。目前市场对巴西的讨论更多是在对其2025/26榨季不确定性的担忧，在北半球食糖压榨进程尚可的当下，国际糖价暂时或仍以震荡整理为主。
　　内盘方面，上周五郑糖小幅下跌，由于进口关税政策并未对糖浆及预拌粉的核心品类产生影响，所以此次关税调整的象征意义要大于实际意义，期价借此消息大幅上冲的可能性有限。后续主要关注广西蔗区干旱的实际情况以及国内何时恢复泰国糖浆进口。
　　【交易策略】
　　SR505合约暂时或仍以区间窄幅震荡为主，短期建议在5900—6000元间高抛低吸。