整体评估
　　产地方面，本周后半周，煤矿因年末减产导致供应量略有收紧，少数煤矿小幅上调煤价，但整体跌多涨少。港口方面，拉运基本以长协为主，去库缓慢，煤价小幅下跌
　　主要矛盾
　　1、基本面：①供应端，下半年原煤生产有所加快，进口煤数量屡创新高。1-11月，25省供煤18.6亿吨，累计同比+1.2%。11月供煤1.68亿吨，当月同比+0%。②需求端，替代能源发力明显，火电受到抑制，非电需求一般。1-11月，25省耗煤18.4亿吨，累计同比+1.4%。11月耗煤1.63亿吨，当月同比-3%。11月动力煤需求偏弱，库存累积，煤价承压。12至1月需求上升后，预计去库，但库存压力仍在。
　　2、政策：《2024-2025节能降碳行动》强调“重点削减非电力用煤”及“到2025年底，大气污染防治重点区域平原地区散煤基本清零”，对煤价的长期影响偏利空。
　　策略
　　全社会样本库存已出现拐点，随着年底煤矿供应减量，煤价可能短暂弱稳。