投资要点：
　　北交所修订发布专项品种公司债券指引，提升债券市场服务实体经济能力。2024年12月27日，北交所修订发布《北京证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——专项品种公司债券》，修订内容主要包括：一是加强对科技创新的精准支持，拓宽科技创新债券中科创投资类、科创孵化类发行人的适用范围，完善科创企业类发行人的评价指标，支持开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业适用优化审核安排。二是加大对重点领域和优质企业的融资支持力度，拓宽乡村振兴债券、短期公司债券的发行主体适用范围，拓展中小微企业支持债券的募集资金使用方式，对绿色债券、中小微企业支持债券置换前期自有资金支出适配更加灵活的期限安排，更好满足重点领域和优质企业的债券融资需求。三是完善信息披露等配套监管规定，如要求细化披露低碳转型债券中转型挂钩目标设置的合理性等。另外，贯彻落实新《公司法》，北交所就《北京证券交易所股票上市规则（试行）》等2件业务规则公开征求意见。我们认为，最近相关政策文件持续发布，是落实《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》等“1+N”政策文件要求，政策落地正逐渐展开。
　　继北交所同力股份首个“回购贷”出来之后，北交所首笔“增持贷”出炉。基于对公司未来发展前景的信心以及对公司长期投资价值的认可，远航精密控股股东江苏远航时代控股集团有限公司计划增持数量为100万股至200万股，计划增持金额为不超过5000万元。值得注意的是，此次增持资金来源为自有资金与专项贷款相结合的方式，专项贷款金额不超过实际增持金额的90%。增持主体已经取得了华夏银行股份有限公司宜兴支行出具的《贷款承诺函》，同意为江苏远航时代控股集团有限公司提供股票增持的融资支持，贷款额度为不高于人民币4,500万元。承诺函有效期自签发之日起一年。上述贷款期限不超过3年，利率按华夏银行有关规定执行，原则上不超过2.25%。回归市场来看，本周市场成交额继续回落到144亿元左右，市场参与热情继续下降，中短期来看我们认为市场可能会面临一些震荡调整，但中长期我们依然看好业绩稳定增长且估值处于合理较低水平且具备稀缺性的新质生产力标的，以及关注相关公司并购重组的机会。
　　北证A股整体PE继续回落到35X，日均成交额继续回落到144亿元。本周，创业板和北证A股指数整体PE估值都有所回落，创业板整体PE由38.01X回落到37.50X，北证A股整体PE由37.66X回落到35.36X，科创板整体PE估值有所回升，从51.87X回升到51.88X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率5.24%，科创板日均换手率2.51%，创业板日均换手率5.22%。指数来看，北证50和创业板整体下跌，科创50和沪深300整体上涨，北证50PETTM50X。
　　本周1家公司过会，11家公司新受理，下周星图测控上市。按最新审核状态分类，2024年12月23日-2024年12月27日更新信息：宏海科技1家公司更新审核状态至提交注册；丹娜生物1家公司更新审核状态至上市委会议通过；5家公司更新审核状态至已问询；11家公司更新审核状态至已受理。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险