【债市情绪】上周债市情绪指数为115.4，较前值回落0.3；债市情绪扩散指数47.5%，较前值回升0.7个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.34年，较前一周五回落0.02年；农商行久期为2.08年，较前一周五回落0.01年；保险久期为6.99年，较前一周五回升0.04年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为12.5万亿元，较前值回升0.7万亿元；大行净融出余额为4.6万亿元，较前值回升0.5万亿元；债市杠杆率为104.6%，较前值回升0.2个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为1.5%，较前值回落0.5个百分点。10Y国债换手率为0.9%，较前值回落0.4个百分点；10Y国开债换手率为19.0%，较前值回落4.4个百分点；超长期信用债换手率为0.34%，较前值回落0.04个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为156亿元，较前值回落101亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为1.57%，较前值回升0.04个百分点；美元指数为108.1，较前值回升0.4。
　　6M票据转贴现利率- 6M存单回升8.3bp至-86.7bp，反映贷款需求有所回升。
　　机构配置力量来看，农商行配债指数为-63.0%，较前值回落139.9个百分点；保险配债指数为37.6%，较前值回升45.3个百分点；货基配债指数为85.9%，较前值回升10.0个百分点。保险二永债配置指数-12.7%，较前值回升11.2个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回落0.4倍至3.6倍，地方债全场倍数回升6.6倍至24.9倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差扩大0.1bp至6.5bp，30年期和10年期国债利差扩大2.0bp至26.2bp，10年国开老券与新券利差扩大0.3bp至2.4bp。10年地方与国债利差扩大1.2bp至17.0bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升