核心观点
　　今日股指均冲高回落，全天窄幅震荡整理。沪深京三市成交金额为14475亿元，较上日放量1611亿元。行业板块方面，农业、军工、零售板块涨幅居前。近期增量资金流入放缓，存量资金在红利股与科技股之间轮动，板块轮动频发，趋势行情持续性不佳。政策端有较强的底部支撑作用，但是向上驱动力有所不足，因为政策面增量细节仍处空窗期，投资者风险偏好偏向谨慎。宏观方面，企业盈利修复仍需时间，政策端或需持续发力托底经济需求。海外方面，美联储降息预期大减，压制非美元资产的估值修复节奏，外资对A股的风险偏好相对偏弱。总的来说，近期股市增量资金流入放缓，市场风险偏好偏向谨慎，股指上下空间均较为有限，预计短期内维持区间震荡。
　　近期期权隐含波动率有所回落，但仍属于较高水平，由于中长期的角度来看股指走势并不悲观，对远月维持牛市价差的观点。