2024/25年度全球大豆产量继续增加3227万吨至4.2714亿吨，主要因巴西产量大幅增加；总消费4.0364亿吨，全球大豆连续第三年库存上升，库销比预计32.7%，为仅次于2017/18年度的第二高水平，供应压力巨大。
　　正所谓“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”，虽然大豆供给宽松，但价格已经大幅跌破美豆种植成本，并接近巴西种植成本，向下的空间比较有限，美豆依然是有上涨的机会。当然，总体过剩的格局下，并不适宜配置趋势性多单，做多应该短、平、快，最好交易驱动型逻辑，不能提前预判左侧交易，应该等消息确实后再进行短线多单交易，甚至可以采用逆向思维，在价格推高以后逢高空。
　　我们认为做多的机会可能来自以下几个方面：巴西和阿根廷主产区天气干旱带来的炒作；在巴西现货压力得到宣泄之后交易美国种植面积下降；美国作物季天气炒作等。
　　做多的风险主要包括人民币兑美元汇率大幅升值、巴西现货升贴水大幅下跌等。