1、基本面：原油整体呈现区间震荡的走势，新加坡燃料油价格震荡小跌为主。从基本面看，低硫燃料油市场承压下行，高硫燃料油市场结构持稳；中性
　　2、基差：新加坡高硫燃料油为440.34元/吨，基差为69元/吨，新加坡低硫燃料油为538.5美元/吨，基差为142元/吨，现货升水期货；偏多
　　3、库存：新加坡燃料油12月18日当周库存为2778.9万桶，环比减少136.2万桶；偏多
　　4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线偏上；偏多
　　5、主力持仓：高硫主力持仓多单，多增，偏多；低硫主力持仓空单，空增，偏空
　　6、预期：随着2025年中国低硫燃油出口配额下放，后续企业生产活动重启预计自1月起对燃油有逐步压制作用，投资者谨慎操作。FU2503：3270-3310区间操作，LU2503：3910-3960区间操作
　　近期多空分析
　　利多：
　　1. OPEC+额外减产延续，执行待跟踪
　　2.中国进口配额下放
　　利空：
　　1.需求端乐观仍待验证
　　行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振
　　风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级