宏观基调：2025年两会时间官宣，“两新”、“两重”政策或加力
　　（1）扩内需：中央财办相关负责同志表示明年支持“两新”的超长期特别国债资金将比今年大幅增加。
　　（2）两会：据新华社，中华人民共和国第十四届全国人民代表大会第三次会议于2025年3月5日在北京召开。
　　（3）增值税法：十四届全国人大常委会第十三次会议表决通过了增值税法，自2026年1月1日起施行，目前我国现行18个税种中已有14个税种制定了法律。
　　财政政策：实施更加积极的财政政策，优化地方政府专项债券管理机制
　　（1）政策基调：全国财政工作会议在北京召开，2025年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率。
　　（2）专项债管理：国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，包括实行专项债券投向领域“负面清单”管理、开展专项债券项目“自审自发”试点等。
　　货币政策：央行约谈部分金融机构，MLF连续五个月缩量续作
　　（1）政策基调：中央经济工作会议定调实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。
　　（2）央行监管：根据金融时报公众号，央行分批约谈部分金融机构，要求关注自身利率风险并加强债券投资稳健性。
　　（3）MLF：12月央行缩量续作MLF3000亿元，为连续五个月缩量续作MLF，且是2014年以来的最大净回笼规模。
　　金融监管：“偿二代”二期过渡期延长，保险资金运用迎新规
　　（1）偿二代：金融监管总局发布《关于延长保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）实施过渡期有关事项的通知》，将原定2024年底结束的保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）过渡期延长至2025年底。
　　（2）保险资金运用：金融监管总局印发了《保险资金运用内部控制应用指引（第4号-第6号）》，加强非标资产投资监管。
　　（3）消费金融：金融监管总局修订印发《消费金融公司监管评级办法》，其中新增“合作机构管理”“消费者权益保护”两个评级要素。
　　房地产政策：加力城中村和危旧房改造，多地宣布“取消公摊”
　　（1）政策基调：全国住房城乡建设工作会议表示加力实施城中村和危旧房改造，推进货币化安置，在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模。
　　（2）住房需求：广西桂林提取公积金付首付款或偿还住房贷款本息，不再设置工作地、户籍地等条件。
　　（3）住房供给：张家口、衡阳等地宣布“取消公摊”，中房协发起“迎新年购房安家活动”倡议。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。