国际大豆：CBOT市场休市。近期新增边际利空有限，美豆下行压力可能有所缓解。但是，大逻辑仍然没有太多实质性变化，一方面，国际大豆丰产使得供应端比较宽松，另一方面，近期美豆出口以及压榨开始转弱，在美豆需求端出现实质性利好前，预计盘面反弹空间都相对受限。巴西产区天气整体继续维持良好，南部地区降雨量较大，中西部地区降雨量虽然有所减少，但绝对量仍然维持在历史正常水平，利于作物生长，巴西产量受影响有限。阿根廷近期产区偏干燥引发市场关注，并阶段性带动美豆粕反弹，但由于当前仍然处于大豆种植期，因此作物受影响可能不明显。总体来看，天气方面利于作物生长，后续南美预计仍将偏丰产。近期美豆需求端变化仍需继续关注。南美市场近端继续以偏紧为主，前期销售进度较快带动近期货源数量开始有所减少，近期销售压力略有转弱，但由于整体销售进度仍然较慢，且需求国买船节奏也有所放缓。当前国际大豆市场供应端变化主要体现在巴西销售压力有所好转，但可持续性可能相对比较有限，需求端变化主要表现在美国出口的绝对量仍然尚可。但中长期来看，巴西丰产仍然有可能带来较大的销售压力，同时美国出口也将减弱。在此背景下，预计美豆仍将以偏弱运行为主。
　　豆粕：豆粕盘面呈现反弹态势，近月走势明显偏强，市场关注点开始逐步转向后续现货压力的缓解。上周国内油厂开机率较高，提货情况得以缓解，现货方面整体以稳定为主，不过由于前期盘面跌幅较大，市场对现货成交积极性不高。从中期基本面来看，后续豆粕需求可能有所好转，但随着前期船期到港后移，后续大豆供应量可能会有所增加，因此供需方面同样难出现太多明显问题，月间价差大幅冲高难度较大，震荡为主。数据显示，截止12月20日当周，油厂大豆实际压榨量187.33万吨，开机率为52.66%。大豆库存578.57万吨，较上周减少22.84万吨，减幅3.80%，同比去年增加36.86万吨，增幅6.80%。豆粕库存58.28万吨，较上周减少5.74万吨，减幅8.97%，同比去年减少33.38万吨，减幅36.42%。近期豆粕现货市场预计以平稳为主，后续提货量可能会逐步增加，由于在此期间大豆到港量有所减少，因此豆粕后续可能会逐步收紧，推动近期盘面反弹。但由于本身供应减少量有限，同时长期供应也相对偏宽松，在此背景下，预计豆粕以低位震荡运行为主。
　　菜粕：菜粕盘面走势继续弱于豆粕，随着中国进口加菜籽传闻交易完成后，菜粕盘面交易题材开始逐步减少。菜粕近期现货端表现良好，现货基差近期继续偏强运行，但基本面来看，菜籽菜粕当前市场供需偏宽松为为主，数据显示，截止12月23日当周，主要油厂菜籽压榨量为13.3万吨，沿海地区主要油厂菜籽库存72.5万吨，环比上周减少7.7万吨；菜粕库存6.1万吨，环比上周减少0.6万吨。当前国内市场需求表现较好，需要关注后续供应增加空间，不确定因素较多。
　　交易策略
　　单边：整体以偏空思路对待
　　套利：M59反套
　　期权：方向向下的海鸥期权(观点仅供参考，不作为买卖依据)