一、行情回顾与操作建议
　　铝观点：
　　25日沪铝继续承压2万整数关偏弱运行，不过日内美元指数维持震荡加上伦敦休市，盘面施压相对有限，沪铝主力报收于19895，上涨0.25%，指数总持仓增加2595至420933手。铝价承压两万，下游逢低补库接货情绪较好，库存得以去化，升贴水企稳，日内华东贴水收窄至-60；中原贴水收窄至-110，华南升水115。国产矿价维持平稳，几内亚雨季影响基本消退，12月铝土矿发运量或有明显提升，原料端供应紧张有所缓解，氧化铝回落整理运行。电解铝产能增减并行，维持高位；但淡季以及出口退税政策取消均对内需造成阶段性压力，基本面提振相对偏弱。美元偏强叠加国内政策暂处于真空期，利好有限，但短期市场继续消化中国或将于明年发行超万亿特别国债利好消息，同时低价下补货以及成本均存在支撑，下方空间有限，可尝试逢低介入。
　　二、行业要闻
　　海德鲁电力公司与Energi达成长期购电协议。海德鲁官网近日消息，HydroEnergi与Energi签署了一项长期购买电力的协议，从2025年开始，在未来十年内，Energi将每年向海德鲁的挪威铝厂提供4.38 TWh的电力。此外，本月初，Hydro Energi还与Axpo Nordic达成类似的长期购电协议，从2026年起，Axpo Nordic将在未来十年内每年向海德鲁的挪威铝厂供应2.63TWh的电力。这项协议与先前的协议共同构成了海德鲁北欧电力组合的基础，该组合包括每年9.4 TWh的自备电力生产以及约10 TWh的长期合同。由于现有的几份长期电力协议将在2030年底到期，海德鲁正在积极寻求多种采购方案，以满足其对可再生能源日益增长的需求。
　　 【广东：合理布局硅、锂、镁等行业新增产能】广东省人民政府印发《广东省2024—2025年节能降碳行动方案》的通知。其中提到，严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上。
　　 【全球11月原铝产量同比增长3%至604万吨】据外电12月20日消息，国际铝业研究所（IAI）周五公布的数据显示，11月全球原铝产量同比增长3%，至604万吨。
　　工信部等三部门提出发展再生金属产业的目标，计划到2025年实现再生铜和再生铝的产量分别达到400万吨和1150万吨，届时再生金属的供应占比将超过24%。为此，将完善再生有色金属资源的回收和综合利用体系，同时引导废旧金属产量较大的地区建设资源综合利用基地，并规划一批区域回收预处理配送中心。此外，还将完善再生有色金属原料的标准，鼓励企业进口高品质的再生资源，推动资源综合利用的标准化，提升资源的保级利用水平。