行业消息
　　1、隆众资讯：11月29日至12月5日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.2%，较上周环比+1.2%。2、隆众资讯：截至12月5日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存28.15万吨(湿吨)，环比上涨12.60%，同比下滑8.98%。
　　观点总结
　　SH2501“十字”震荡，终盘收于2529元/吨。供应端，上周停车的约107万吨装置影响天数有限，部分装置负荷提升，产能利用率环比+1.2%至85.2%。下游氧化铝受矿石供应紧张影响，部分新投放产能释放慢于预期；非铝需求步入淡季、表现平淡，本周粘胶短纤装置开工率环比-0.41%至87.89%，印染开工率环比-1.16%至61.15%。截至12月5日，液碱工厂库存较前周+12.60%至28.15万吨（湿吨），库存维持低位回升趋势。停车装置本周影响扩大，短期内供应端无明显增量；中长期看随着停车装置陆续重启，后市烧碱供应逐步偏宽松。氧化铝利润出现松动，单耗因几内亚矿石回归下降。下游粘胶、印染终端需求表现平淡。宏观方面，2025年预计有增量刺激政策落实，但对近月合约影响不大。烧碱基本面偏弱，然SH2501临近合约月份基差偏高，后市下行空间有限。下方关注2500附近支撑，上方关注2630附近压力。