策略摘要
　　中性：存量检修装置仍偏多，部分装置开车推迟，开工率维持低位，新增装置中英石化恢复开车，内蒙宝丰、金诚石化顺利投产，新增产能持续放量。库存仍处于低位，整体供应端压力不大。年底裕龙石化存投产预期，中长期供应压力较大。下游开工率维持缓慢下行，刚需采购维持。PDH制PP利润处于盈亏平衡附近，PDH开工率仍维持低位，预计聚烯烃维持区间整理。
　　核心观点
　　市场分析
　　库存方面，石化库存68万吨（7）。
　　基差方面，LL华东基差在400元/吨，PP华东基差在10元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，国际油价弱势，成本端支撑偏弱，聚烯烃检修装置较多，且多套装置开车时间推迟，PDH制PP利润盈亏平衡附近。
　　进出口方面，LL进口利润打开，PP出口窗口关闭。
　　策略
　　（1）单边：中性。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。