今日发现
　　超常规逆周期调节开启！
　　观点分享：
　　129政治局会议再度释放政策稳增长信号，取向十分积极。用词表态用了诸多较为罕见的提法，如“更加积极有为”的宏观政策，加强“超常规”逆周期调节。过去沿用多年的货币和财政政策表述，也发生改变。货币政策基调十四年来首次从“稳健”转向“适度宽松”，财政政策从“积极”变为“更加积极”，均进一步打开对明年货币和财政宽松的期待。在重点工作排序上，扩大国内需求置于“新质生产力”之前，有利于供需两端再平衡。对于股市、楼市延续了926会议重视的基调，有利于相关资产风险偏好的回升。由于政治局会议以把握方向、制定基调为主，预计在随后的中央经济工作会议上，将进一步落地细化重点领域工作要求，近期市场政策预期将依然维持积极。
　　所长首推
　　鸡蛋：近端基差逐步收敛。从2024年下半年市场持续交易供应过剩逻辑，盘面维持高贴水，然而，实际待淘老鸡量超市场预期，2025年上半年维持高淘汰局面，春节前现货价格易涨难跌，近月合约持续收基差为主。从利润维度来看，2025年上半年，高淘汰局面支撑下方价格，2024年下半年补苗积极性偏高，补栏及种源调整的兑现将导致远月供应逐步增加，短期正套局面持续。
　　玻璃：短期偏强，中期震荡市。政治局会议在为明年经济工作定调上表达了更加宽松、更加乐观的政策态度，受此鼓舞隔夜玻璃价格大幅攀升，短期市场或偏强，主要因玻璃市场结构处于供应偏向下滑、库存中性、利润偏低，市场缺乏持续下跌驱动，乐观预期容易刺激市场反弹。但也要看到远期价格升水幅度较大，当前市场处于淡季初期，上涨将更多靠预期支撑，容易受到弱基差牵制。市场中期倾向震荡市。
　　氧化铝：海外现货大跌，监管加码，单边偏谨慎。自上周三开始，交易所再次加码监管动作，稳市场、防风险的态度强烈，近主月多头继续推涨的意愿受限。从现货微观的视角看，近期市场的格局也已经从此前连日拉涨的现货价格、不断去化的社库，边际上逐步切换到了现货涨势的放缓甚至走平，以及社库去化速率的放缓（不过，上周四阿拉丁的社库去化重新有所加快，建议观察持续性，年内我们倾向看接近库存底部）。上周五午盘爆出东澳氧化铝FOB价格大跌60美元/吨的消息，也推跌了国内盘面，此次海外价格走跌我们更倾向看是周四几内亚和阿联酋高层会晤释放矿端问题可能加快解决的信号，对于氧化铝海外现货市场的连锁传导反应。目前氧化铝进出口窗口均已关闭，海外现货报价走低后暂有买盘支撑。盘面持仓看，过去一周继续有一定减仓，当下AO主力合约上多空单边驱动受限，以观察结构性机会为主。