上周工业硅震荡下行，虽然工业硅近期产量下滑，而消费端多晶硅同样大幅减产，光伏大基地项目装机明显减速。供应来看，新疆地区开工率因环保限产影响大幅降至6成，而川滇地区枯水期开工率进一步降低；从需求侧来看，多晶硅12月减产计划已较为明确，头部企业对明年硅料的全年配额做出自律规定，硅片大厂也将达成联合减产共识减轻持续的供给过剩压力，光伏电池生产配额方式细则出台年底维持降价去库状态，而组件端因抢装高峰消退出口退税下降导致部分企业维持低符合运行，整体市场供给收缩但需求下降的压力更为显著。
　　供应端北方环保限产供应下滑，川滇枯水期低位运行，而终端集中式项目年末进程放缓，分布式项目仅靠工商业订单支撑，而有机硅和铝合金需求渐入淡季，国内社库维持51.8万吨。
　　整体来看，市场期待中央经济工作会议提振市场情绪，以基本面为主的工业品或受此影响有限。基本面来看，三大主产区产量均有下滑；而需求端地面电站装机放缓明显，传统行业渐入淡季，社会库存高位运行，预计期价将低位震荡，关注11690一线前低的支撑情况。
　　策略建议：观望
　　风险因素：行业自律减产供给大幅收缩，光伏需求回升