行情研判
　　国际方面，北半球开榨，市场交易重心预计将从南半球向北半球转移。印度2024/25年度甘蔗压榨开局缓慢，10-11月糖产量同比下降35.4%至279万吨。考虑到全球食糖供应恢复趋势不变，不过北半球出口量在开榨初期或维持低位，预计短期原糖维持震荡趋势。
　　国内方面，榨季国产糖增产预期叠加糖浆、预拌粉进口持续增量导致国内糖市供需宽松对盘面价格有所压制，不过现货价格对盘面有所支撑。国内糖浆管控传闻引发盘面上行，关注政策变化对盘面的指引。
　　【逻辑分析】
　　南、北方糖厂压榨进入高峰期，24/25榨季食糖产量增产预期导致糖价承压。广西库存同比大幅增加拖累近月合约，下游采购以刚需为主，现货价格支撑糖价。此前国内糖浆管控传闻引发盘面上行，郑糖价格重心上移。传闻疑初步落地，预计短期维持震荡走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：传闻疑初步落地，预计盘面维持震荡走势。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：较虚值比例价差期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)