市场焦点
　　（1）随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。（2）11月财新中国制造业PMI录得51.5，高于10月1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。制造业生产指数、新订单指数分别在扩张区间升至2024年7月来、2023年3月来最高。
　　主要观点
　　宏观面，目前海外相关交易逻辑降温，美元指数继续回落，晚间非农就业数据即将登场，市场等待更多指引，国内方面市场，国内即将临近重磅会议，市场开始炒作政策预期，仍在期待更多利好政策的出炉，但目前市场预期仍有反复，静待后续政策指引。
　　基本面，国内TC保持低位偏弱报价，表明铜精矿仍然紧张，但四季度粗铜检修力度较大，或缓解部分焦虑，市场关注长单谈判。周内国内精铜社会库存重新去化，主因下游逢低采购出库较多。下游铜杆企业来看，备库需求下企业推迟检修，本周SMM沟通了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为81.94%，环比下滑2.31%，但较预期值高2.65%。11月以来铜价下跌对下游消费有所提振，再加上精废价差收缩，精铜替代废铜，国内消费有韧性，库存持续去化，基本面对铜价有支撑。总的来说，铜价依然较难走出趋势行情，静待后续政策指引，沪铜偏强震荡，但涨幅十分有限，上边际参考75500。
　　交易策略
　　铜：沪铜偏强震荡，但涨幅十分有限，上边际参考75500。