美元走勢今年9月底曾低見100.16水平，以反映美聯储减息因素，符合我們對美匯指数2024年走勢反覆回軟的預測至100至102水平。不過，第4季度至今美匯指數曾迎來一輪強勢反彈，並於11月22日短線拉升至108水平。美元這一輪短線拉升，究其原因，主要遗是由於特朗普交易及市场不断调整對美聯储減息预期带來的風險胃纳。
　　美國人力资源服務機横ADP報告顯示，美國私人企業職位11月新增14.6萬個，就业保持坠挺，最小型企業的薪资增速速到雨年來最快。美國将公布11月非農就業数據，市場预計11月非農就業職位将由前值逾1萬份大增至20萬份，失業率亦較前值微揚至4.2%。美國聯储局本月議息會議前，再有官員發表言論。主席鮑威爾稱，美国经濟比想像中表現更强勁，抗通服之路取得明顯進展，但現階段仍未實現通服目標，國内物價仍然具有粘性，對貨幣政策的调整需持謹慎態度。聖路易斯聯储銀行總裁穆薩萊姆(AlbertoMusalem）亦表示，官员可能是時候考虑暂停减息。惟市場似乎已消化官员偏鷹的言論，執筆之時，彭博利率期貨顯示交易员预計本月聯储局减息0.25%的概率仍然有約7成。
　　此外，歐羅區内第二大經濟體法國政局動盪，以及中束局势暂未明朗带來的避险情绪亦给美元带来一定支撑。執筆之時，美匯指数暂時跌穿10月以來形成的上升通道軌，正於106水平上落整固。我們仍維持美匯指数中性偏淡的看法不變，展望2025年，我們预料美國聯储局将在12月議息會議及2025年上半年减息雨次，美匯指数横行偏弱趨勢逐漸形成，預計美匯指数2025下半年於101.9至107.8水平區間上落。