贵金属
　　市场表现：周四贵金属震荡，以伦敦金计价的国际金价收2631美元/盎司，跌0.66%，以伦敦银计价的国际银价收31.332美元/盎司，涨0.23%。消息面，美联储主席鲍威尔讲话提示美国经济表现出色，建议谨慎考虑降息；光伏业协会出了行业自律生产配合的建议，控制电池片、组件产量，预计明年光伏可能增长乏力。库存数据方面，印度11月白银实际进口347吨左右，低于预期；上期所白银库存微增，金交所白银库存上周减少14吨至1426吨，伦敦库存增加417吨至26629吨。最近白银价格的反弹，更多是投机资金看好黄金做多白银的体现。从盘面看，现货与期货价差扩大，现实需求不好，使得现货价格下陷，而投机资金做多期货，远近价差扩大到一定程度，出现期现套利机会。操作上建议白银空单重新找机会介入。风险点：经济超预期衰退。
　　铜
　　市场表现：昨日铜价震荡偏弱运行。基本面：市场等待美国非农就业数据，上周美国首申失业救济人数升至一个月高位，美元指数走弱。安托法加斯塔和江西同意铜TC/RC为21.25美元/2.125美分。明年铜矿相对偏紧预期延续。11月SMM中国电解铜产量环比增加0.94万吨，升幅为0.94%，同比上升4.61%，且较预期上升2.42万吨。1-11月累计产量同比增加52.44万吨，增幅为5.02%。需求端，需求预期不确定性较高，包括特朗普政策，国内政策，美联储政策均依然存在较大不确定性。华东华南平水铜现货升水10元和330元，需求受到以旧换新和抢出口支撑。国内周度去库1.29万吨。交易策略：建议等待非农和国内会议落地，暂时观望。风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。
　　锌
　　市场表现：昨日锌2412合约收盘价较前一交易日+0.58%，收于26,030元/吨。国内0-3月差585元/吨Back，海外0-3月差15.95美元/吨Con结构，华南430元/吨升水，华东50元/吨贴水。
　　基本面：供应端方面，国内锌精矿加工费小幅增加，叠加12月预计冶炼厂产量环比改善且进口锌锭流入量或有增加，供应端紧缺情况小幅缓解。消费端，淡季表现略超预期，但高锌价下企业采买减少，现货市场成交惨淡，升水快速下行至平水附近，SMM社会库存虽一路去化至10.4万吨，但仍处历史同期高位，且仍有部分锌锭在途运输，预计下周到货量或有增加，对锌价继续上冲形成阻碍。
　　交易策略：综合来看，多头资金趋于冷静，锌价重心或有回落，但供应端的矛盾仍存，锌价或高位运行为主。
　　风险提示：现货流通性风险