策略摘要
　　MEG中性。近期合成气制EG负荷逐步恢复中，另外环氧市场走货压力逐步增加，部分非煤装置由EO切换回EG，当前EG负荷达到年内高位，供应压力将陆续兑现；需求端，当下聚酯开工依旧维持高位，但织造以及加弹负荷逐步走弱，12月聚酯负荷预计也将加速转弱。综合来看，中期供增需减，但短期新疆煤制发货和港口进口到货延期，在需求支撑下港口尚未开始累库，显性库存低位对市场价格仍有支撑，关注港口库存回升情况以及中东装置检修动态。
　　核心观点
　　■市场分析
　　EG现货基差（基于2501合约）56元/吨（+6）。
　　生产利润及国内开工，原油制EG生产利润为-887元/吨（+69），煤制EG生产利润为186元/吨（-12）。
　　库存方面，根据隆众周四发布的数据，华东主港地区MEG港口库存在46.5万吨，环比上周四下降4.3万吨，宁波和江阴地区发货较好，库存下降明显。
　　策略
　　MEG中性。近期合成气制EG负荷逐步恢复中，另外环氧市场走货压力逐步增加，部分非煤装置由EO切换回EG，当前EG负荷达到年内高位，供应压力将陆续兑现；需求端，当下聚酯开工依旧维持高位，但织造以及加弹负荷逐步走弱，12月聚酯负荷预计也将加速转弱。综合来看，中期供增需减，但短期新疆煤制发货和港口进口到货延期，在需求支撑下港口尚未开始累库，显性库存低位对市场价格仍有支撑，关注港口库存回升情况以及中东装置检修动态。
　　风险
　　原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，中东计划外检修超预期