事件：1）2024Q1-Q3，公司实现营收4,381.47百万元/同比+0.38%、归母净利润459.88百万元/同比+4.92%、扣非归母净利润439.02百万元/同比+5.61%；实现毛利率22.92%/同比+3.62pct，归母净利率10.50%/同比+0.37pct;2)2024年Q3,公司实现营收1,569.54百万元/同比+48.01%、归母净利润163.12百万元/同比+56.43%、扣非归母净利润150.58百万元/同比+66.94%；实现毛利率22.82%/同比+3.48pct，归母净利率10.39%/同比-+0.33pct。
　　盈利能力提升明显，Q3单季业绩超预期。1)盈利能力：2024年公司前三季度实现22.92%/同比+3.62pct，归母净利率10.50%/同比+0.37pct；期间费率来看，销售费率6.25%/同比+1.57pct，管理费率1.50%/同比+0.21pct，研发费率2.78%/同比+1.39pct，财务费率0.03%/同比+0.04pct；2)营运能力：公司总资产周转率为0.69，较去年小幅下降；3)现金流情况：公司经营性现金流净额为+823.81百万元/同比+685.10%。
　　公司是集产品研发、设计、生产、销售及售后保障服务、总包服务为一体的工程机械制造商，主要产品为各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、非公路矿用自卸车以及井巷开采所需的坑道车等。目前，公司主要产品为TL87、TL88、TL89等系列非公路宽体自卸车，同时还生产TLD系列非公路矿用自卸车、TLK系列坑道车、TLS系列非公路洒水车、TLQ系列桥梁运输车等工程机械产品；目前除过传统的燃油车型以外，还推出了纯电驱动、混合驱动、氢燃料、甲醇燃料等新能源车型以及智能驾驶的线控底盘。从应用行业划分，产品应用于露天煤矿、铁矿、有色金属矿、水泥建材等矿山及水利水电等各类大型工程工地；从应用地域划分，产品覆盖了国内全部省份，并已拓展出口至巴基斯坦、印度尼西亚、马来西亚、蒙古、塔吉克斯坦、印度、刚果（金）等多个国家和地区。公司2024年11月25日市值67.03亿元，对应PE(TTM)10.54倍。
　　风险提示：行业波动风险、市场竞争风险、安全生产风险等