核心观点
　　贵金属市场分析
　　期货行情：
　　11月28日，沪金主力合约开于617.02元/克，收于613.2元/克，较前一交易日收盘下降0.53%。当日成交量为358088手，持仓量为172214手。
　　昨日夜盘沪金主力合约开于615.00元/克，收于613.92元/克，较昨日午后收盘上涨0.12%。
　　11月28日，沪银主力合约开于7631元/千克，收于7532元/千克，较前一交易日收盘下降1.85%。当日成交量为1507500手，持仓量为376608手。
　　昨日夜盘沪银主力合约开于7569元/千克，收于7587元/千克，较昨日午后收盘上涨0.73%。
　　隔夜咨询：
　　昨日，欧洲央行管委维勒鲁瓦称，通胀目标可能将在2025年初实现。不排除未来利率降至中性利率以下的可能。12月份降息的理由充分。当下欧元区对于降息的态度相较于美联储更为坚决，这可能会使得短时内美元走势相对偏强，但全球主要经济体央行利率调降则对于贵金属而言仍会相对有利。地缘方面，以色列军方称，在黎巴嫩南部的几个地区发现了嫌疑人的到来，这违反了与真主党的停火协议。黎巴嫩军方称以色列多次违反停火协议侵犯领空。目前地缘因素实则仍相对多变，故就操作而言，贵金属仍可以逢低买入套保为主。
　　基本面：
　　上个交易日（11月28日）上金所黄金成交量25584千克，较前一交易日下降11.74%。白银成交量402982千克，较前一交易日上涨50.08%。黄金交收量为13408千克，白银交收量为2340千克。上期所黄金库存为13950千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加12326千克至1201756千克。
　　贵金属ETF方面，最新一期（11月27日）黄金ETF持仓为878.55吨，较前一交易日减少0.86吨。白银ETF持仓为14754.95吨，较前一交易日减少11.34吨。
　　上个交易日（11月28日），沪深300指数较前一交易日下降0.88%，电子元件板块较前一交易日下降0.57%。光伏板块较前一交易日上涨0.33%。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：暂缓
　　金银比价：逢低做多
　　期权：暂缓
　　■风险
　　流动性风险冲击市场
　　年内降息幅度不及预期