事件：1）2024Q1-Q3，公司实现营收4,327.54百万元/同比-1.54%、归母净利润-198.17百万元/同比-229.10%、扣非归母净利润-212.23百万元/同比-243.01%；实现毛利率11.44%/同比-6.41pct，归母净利率-4.70%/同比-8.03pct;2)2024年Q3,公司实现营收1,448.57百万元/同比0.57%、归母净利润-118.79百万元/同比-3,624.60%、扣非归母净利润-123.11百万元/同比-2,165.46%；实现毛利率9.42%/同比-4.79pct，归母净利率-8.35%/同比-8.32pct。
　　公司产品销售规模收窄、加之投资收益大幅下降，Q3大幅亏损。1)盈利能力：2024年公司前三季度实现毛利率11.44%/同比-6.41pct，归母净利率-4.70%/同比-8.03pct；期间费率来看，销售费率1.43%/同比-0.27pct，管理费率6.40%/同比-0.10pct，研发费率2.99%/同比-0.20pct，财务费率2.98%/同比+0.98pct；2)营运能力：公司总资产周转率为0.35，较去年持平；3)现金流情况：公司经营性现金流净额为-46.06百万元/同比+28.24%。
　　公司以研发为基础、以市场需求为先导的农化产品提供商，主要从事农药中间体、原药及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务。公司在农化行业深耕二十年，构建了集研究开发、技术分析、中间体、原药及制剂的生产和销售为一体的全产业链商业模式,经过多年的积累和创新，已形成品种丰富、工艺技术较为先进的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种产品。公司拥有先进的研发平台、完善的GLP登记注册技术服务、生物技术研究开发、可持续生产供应能力和优秀的市场、销售团队人员，为国际及国内知名植保公司，如ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科迪华）、SYNGENTA（先正达）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）等提供技术含量高、工艺先进的农药中间体、原药及制剂产品。截至2023年12月31日，公司拥有424项国内农药登记证，其中原药登记证159项；拥有境外登记注册1,269项，其中自主登记注册197项。公司2024年11月22日市值51.24亿元。
　　风险提示：安全生产风险、环境保护风险、汇率波动风险等