固收+产品业绩跟踪。截至2024.11.22，全市场共有1192只固收+基金，规模合计16488.04亿元。上周（2024.11.18-2024.11.22，下同）共发行3只新产品。混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金上周的业绩中位数0.06%、-0.18%、-0.27%、-0.21%、0.12%、0.22%，保守型、稳健型和激进型的基金业绩中位数分别为0.06%、-0.16%、-0.30%。截至2024.11.22，共有135只固收+产品的净值创历史新高。
　　大类资产择时观点。2024Q4，逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation，截至11月22日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约11月收益率分别为-0.65%、0.70%和-1.82%。
　　行业ETF轮动观点。2024年11月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：南方中证申万有色金属ETF（512400.SH）、华宝中证银行ETF（512800.SH）、国泰中证全指证券公司ETF （ 512880.SH ）和华夏中证人工智能ETF（515070.SH）。组合上周收益-1.81%，相对Wind全A指数超额收益0.26%。本月（2024.11，截至11月22日）收益0.62%，相对Wind全A指数超额收益1.41%。
　　股债混合策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益-0.74%，2024年累计收益4.91%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益-0.21%，2024年累计收益5.64%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.15%，2024年累计收益6.36%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益-0.50%，2024年累计收益6.69%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益-0.09%，2024年累计收益6.06%。
　　量化固收+策略表现。股票端采用PB盈利、高股息、小盘价值、小盘成长组合，不择时的股债10/90月度再平衡策略，2024年累计收益分别为3.61%、4.85%、3.59%、3.33%；不择时的股债20/80月度再平衡策略，2024年累计收益分别为4.81%、7.33%、4.72%、4.16%；基于宏观动量择时模型的股债20/80月度再平衡策略，2024年累计收益分别为4.45%、6.63%、4.31%、2.60%；股票端采用PB盈利搭配小盘价值或小盘成长组合，基于逆周期配置的股债20/80季度再平衡策略，2024年累计收益分别为4.57%、4.57%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。