一、行情回顾与展望
　　市场表现：工业硅期货价格破位下行。Si2501收盘价11870元/吨，跌幅3.30%，成交量410460手，持仓量217926手，净增32451手。
　　现货价格：工业硅现货价格弱稳。四川553价格11500元/吨，云南通氧11600元/吨；421#四川价格12450元/吨，云南价格12400元/吨，内蒙古价格12300元/吨，新疆价格12250元/吨。
　　后市展望：从供需差额和库存端变化来看，基本面的缺乏主要驱动。供应端的积极因素兑现，西南产区继续减产，但北方产区的高开工让工业硅周度产量仍然维持在8.9万吨，远未达到去库产量，而西南枯水季的电价提升仅能从成本附近提供底部支撑。需求端，有机硅、铝合金和出口的变化都不大；关键仍然在于多晶硅政策利好与企业经营的矛盾，淘汰落后产能实际上削弱对工业硅的需求力度，现货价格的低迷也将延缓新增产能的投产，光伏产业主产品的供需仍待时间完成平衡，工业硅和多晶硅的库存量也继续增加，近期我们一直强调盘面在区间下沿运行，基本面弱势和仓单集中注销出库期间注意破位下行风险，短期看波动料将加剧，价格弱势运行为主。
　　风险因素：仓单集中注销（空）装置扩大减产规模（多）宏观政策刺激加码（多）
　　二、行情要闻
　　11月26日，广期所工业硅仓单46450手，较上一交易日净减3534手。
　　11月22日，国家能源局发布的1-10月份全国电力工业统计数据显示，我国光伏产业继续保持高速发展态势，1-10月光伏新增装机容量达到了181.3GW，其中10月当月太阳能发电装机新增容量为20.42GW。
　　中国工业和信息化部20日对外发布修订后的《光伏制造行业规范条件(2024年本)》(以下简称《规范条件》)和《光伏制造行业规范公告管理办法(2024年本)》，旨在进一步加强光伏行业规范管理，推动产业加快转型升级和结构调整。新版《规范条件》继续引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，避免低水平重复扩张。将“新建和改扩建多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%，其他新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%”修改为“新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%”。