标的分析：美元突破107关键压力，宏观方面出现利空影响，强美元效应下，金属估值或再度回落。目前对于特朗普与共和党碾压式胜利，市场有对美国优先战略下全球经济增长受损的担忧，新兴市场指数承压；国内短期政策预期空窗期，转为交易现实变化。基本面下游密集补库，仓单库存大量流出后，现货升水再度承压，国内去库放缓，转为小幅累库。两个长单价格谈判仍未出结果，目前看，全球和国内铜的过剩量程度消化有限。上周铜价先涨后跌，价格在74500一线遇阻回落，目前宏观层面由于强美元指数偏空，基本面提供的支撑有限，周内出现主动空头增仓迹象，沪铜与LME铜来到关键位置，仍需关注LME铜9000位置，沪铜73000一线博弈，若击穿则打开下方空间。
　　期权策略：铜期权合约隐含波动率高位回落，重心大幅下移。主力CU2501合约隐波率最新值15.75%，较前值18.18%大幅减小，CU2502和CU2503隐波率环比均明显减小；美元指数偏强，铜价延续震荡，前期卖出看涨期权继续持有，波动率策略择机双卖做空波动率。