周度观点及策略
　　宏观：11月15日，我国财政部宣布自12月1日起，取消铝、铜产品及部分化学品出口退税，降低部分成品油、光伏、电池等出口退税率。2024年11月20日，LPR公布：1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，有效期至下次发布。
　　供应：10月我国精炼铜产量为111.6万吨，同比减少1.3%，环比下降，主要因原料紧张及部分冶炼厂检修。进入11月，冶炼厂检修增多，原料供应持续偏紧，国内铜精矿现货加工费稳定在10.9美元/干吨附近，明年长单加工费谈判尚未有更多进展。世界金属统计局(WBMS)数据也显示，9月全球精炼铜产量为238.75万吨，消费量为254.80万吨，供应短缺16.05万吨。
　　铜材出口退税取消后，下游企业加速出口以去库存，反映需求依然疲弱，市场复苏不明显。铜材月产量同比仍降，显示整体需求偏弱。淡季效应在需求疲软时尤为显著，需警惕12月后淡季及出口减量带来的不利影响。
　　库存：截至11月22日当周伦铜库存出现累库，最新库存水平为27.2525万吨，环比上周增加0.24%。沪铜周度社库已连降五周，相对前一周社库减少7.84%至12.0236万吨，为2月8日以来的最低水平，对价格存有一定支撑。
　　观点:中国财政部自12月1日起调整了出口退税政策，取消了铝、铜产品及部分化学品的出口退税，情绪面受到冲击，但对铜价影响有限，因我国铜材出口量相对较低。行业方面，进入11月，冶炼厂检修增多，原料供应持续偏紧，国内铜精矿现货加工费稳定在10.9美元/干吨附近。沪铜周度社库已连降五周，库存降低对铜价有一定支撑。取消铜材出口退税消息公布以后，下游企业加速出口以去库存，反映需求依然疲弱，市场复苏不明显。淡季效应在需求疲软时尤为显著，需警惕12月后淡季及出口减量带来的不利影响。预计下周沪铜仍偏弱运行。
　　策略：期货空单可逢低逐步获利减仓，看跌期权多单可择机止盈，沪铜2501参考压力位76000元/吨