纯碱观点
　　库存：截止到2024年11月21日，本周国内纯碱厂家总库存160.31万吨。其中，轻质纯碱66.02万吨，环比减少4.12万吨；重质纯碱94.29万吨，环比减少0.38万吨。个别企业发货及订单兑现，部分企业产销维持或库存增加。
　　供应：截止到2024年11月21日，本周纯碱产量70万吨，环比增加0.47万吨，涨幅0.67%。轻质碱产量29.10万吨，环比增加0.23万吨。重质碱产量40.90万吨，环比增加0.24万吨。前期停车企业逐步开车及个别负荷提升，供应增加趋势。
　　需求：截至2024年11月21日，中国纯碱企业出货量74.50万吨，环比增加3.16%；纯碱整体出货率为106.43%，环比+2.56个百分点。周内，纯碱企业装置开停并存，综合供应小幅增加，下游企业适量补库，多低价成交为主。
　　观点：上周个别碱企结束检修恢复生产，产量环比增加，下游适量补库带动出货好转，厂家库存环比小幅下降。目前纯碱处于供应过剩格局，行业产能投产快于需求增速，短期亏损尚未见到产能退出，建议逢高做空为主。
　　策略：参考1400-1600区间运行，或轻仓卖出虚值看涨期权。