市场动态
　　11月13日，财政部、税务总局、住房和城乡建设部联合发布的《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，重点围绕住房交易环节的税收及减轻房地产企业税负展开，提出了一系列房产税收优惠措施，以促进居民合理住房需求释放，以及缓解房地产企业的财务压力，进一步支持房地产市场的稳定与健康发展。短期内，税收优惠新政有望刺激房地产市场需求，尤其是刚性和改善性住房的购买需求，对提振房地产企业的收入预期和市场情绪有一定积极作用。长期来看，政策的落地效果及楼市实际恢复情况仍有待观察。对于债券市场来说，考虑到目前房地产市场仍在底部运行，支持性政策效果的显现仍需要时间，短期内建议对于房地产行业债券保持谨慎态度；同时目前房地产行业仍面临信用债到期及回售压力，房地产企业融资情况变化需继续观察，仍需警惕楼市回暖的不确定性，关注房企风险演变和房地产债务化解过程中的重组清算风险。
　　宏观数据
　　1-10月份，社会消费品零售总额398960亿元，同比增长3.5%。10月份，社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。10月消费数据表现出市场需求回暖的积极趋势。1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）423222亿元，同比增长3.4%，增速与1-9月份持平。10月社会融资总量表现偏弱，但结构有所改善。10月新增社融规模为13958亿元，同比减少4431亿元。
　　货币市场
　　上周，央行净投放资金1871亿元。其中，央行开展18014亿元7天期逆回购操作，同期有843亿元7天期逆回购、14500亿元MLF和800亿元国库现金定存到期。上周大规模MLF到期叠加税期缴款等，资金面有所收敛。资金利率方面，除隔夜质押式回购利率与前一周持平外，其余各期限质押式回购利率均有所上行，幅度在11bp以内。
　　一级市场
　　上周，信用债发行升温，发行规模为3122.11亿元，较前一期增加882.31亿元；日均发行规模为446.02亿元，较前一期增加126.04亿元。分券种来看，券种发行规模涨跌互现。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模合计998.28亿元，较前一期增加306.68亿元；产业债发行规模1171.03亿元，较前一期增加528.83亿元，多数行业表现为融资净流出。从发行成本来看，债券平均发行利率多数下行。
　　二级市场
　　上周，债券二级市场现券交易额为78276.55亿元，日均现券交易额较前一期增加114.78亿元至15653.51亿元。上周债券收益率多数下行，利率债方面，不同期限国债和国开债收益率普遍下行，幅度在4bp以内，其中10年国债收益率收于2.09%。信用债方面，信用债收益率较前一期多数下行，变化幅度在1-11bp之间。信用利差方面，各期限信用利差涨跌互现，幅度为1-10bp不等。评级利差方面，不同等级间利差多数收窄，幅度在1-6bp之间